Что влияет на изменение курса валют?
Многие смогут объяснить, что такое курс валюты. Люди переживают, когда курс рубля начинает падать, и радуются, когда он растёт. Но какие факторы влияют на курс валюты, знают далеко не все. Давайте вместе в этом разберёмся.
Спрос и предложение
На любом рынке, в том числе и валютном, действуют силы спроса и предложения — это одна из причин, от которой зависит обменный курс валют. Если спрос на товар отличный и возле прилавка всегда большая очередь, продавец начинает понемногу поднимать цену. Это тот случай, когда предложение не покрывает спрос.
Цена будет подниматься, пока покупатели не осознают, что по такой цене приобретать товар невыгодно. Очередь медленно редеет, и продавец понимает, что дальше повышать цену нельзя. Ажиотажа больше нет, цена держится на одном уровне — спрос и предложение сбалансированы.
А вот другая ситуация: рынок наполнен одним и тем же товаром с высокой ценой, а потенциальных покупателей совсем немного. Здесь предложение намного больше, чем спрос, поэтому есть все условия для снижения цены. Один из продавцов решает, что нужно снизить цену. Тут же возле его прилавка начинают собираться люди. Конкуренты видят происходящее, и некоторые из них опускают цену ещё ниже. Начинается борьба за увеличение продаж. Цены будут снижаться до тех пор, пока торговцы не поймут, что дальнейшее снижение цен приведёт к убыткам.
Валюта — это тоже товар: её постоянно покупают и продают за другую валюту. Когда количество национальной валюты в стране сильно падает, её курс начинает расти. Если страна перенасыщена собственными денежными знаками, их цена начинает падать. Кроме этого, чрезмерное количество денег в стране приводит к их обесцениванию (инфляции).
Влияние центральных банков на курс национальной валюты
Спрос и предложение могут взвинтить цены или обрушить их на самое дно, поэтому за курсом валют внимательно следят центробанки — структуры финансовой власти в странах. Они искусственно могут удерживать цену на валюту, помогать ей расти или снижаться.
Как устанавливают курс валюты центробанки? Напрямую — никак. Они очень внимательно следят за всеми социальными и экономическими процессами в стране, чтобы держать курс валюты сбалансированным. Если возникает угроза инфляции, центробанк поднимает процентную ставку, что делает валюту более дорогой. Валюта, которая растёт в цене, привлекает инвесторов — это даёт дополнительный толчок росту курса.
Если же в стране слишком низкая экономическая активность, центробанк начинает понижать процентную ставку, чтобы сделать деньги более доступными для бизнеса и населения, тем самым простимулировать экономику. Низкая процентная ставка даёт возможность брать недорогие кредиты, вливая в оборот всё больше денег и ещё больше снижая их цену.
Изучая макроэкономические события, можно проследить, как формируется курс валют.
Кроме процентной ставки, у центробанков есть ещё несколько рычагов влияния на национальную валюту.
- Запуск печатного станка (или эмиссия денег). Чтобы снизить курс собственной валюты, центробанк начинает увеличивать её объём, тем самым закрывая спрос и стимулируя экономику;
Непредвиденные события
Иногда центробанк ничего не может сделать с ценой. Виной этому могут быть разные неожиданные факторы, влияющие на курс валюты.
- Политический кризис. В 2014 году события, которые развернулись в Украине, обвалили гривну по отношению к доллару с 8,23 до 9,05 за доллар;
Даже поведение чиновников, действия полиции или гражданские протесты могут стать причиной роста или падения национальной валюты — во многих случаях этот процесс непредсказуем.
Инвесторы, которые хорошо разбираются в монетарной политике государств, знают, какие условия влияют на курс валют, и умеют анализировать макроэкономические новости, могут не просто хранить сбережения в крепкой и стабильной валюте, но и зарабатывать на колебаниях курсов.
Теория теорией, но, чтобы стать настоящим профи, нужно практиковаться. Начните сейчас — откройте торговый счёт в «Открытие Брокер». Если в процессе регистрации появятся вопросы или любые пожелания по работе «Открытого журнала» — напишите нам через форму обратной связи. Ваше мнение поможет нам стать лучше!
Изменение валютного курса и инвестиционный портфель: как инвестору уберечься от убытков?
Изменение валютных курсов оказывает непосредственное влияние на стоимость инвестиций и доходность инвестиционного портфеля инвестора.
Поэтому прежде, чем инвестировать собственные средства в те или иные активы, инвесторам необходимо оценить, какое влияние на их цену оказывает динамика курсов валют. Иными словами, следует задуматься над возможными рисками изменения курсов валют для инвестиционного портфеля.
Операционный и валютный риск. Динамика валютных курсов оказывает влияние на доходность инвесторов независимо от места их проживания / регистрации. Яркий пример — корпорация ToyotaMotorCorporation, которая осуществляет продажу автомобилей не только в Японии, но и прочих странах. Получив деньги от продажи авто в США, компания получает американские доллары, которые в дальнейшем конвертирует в иену. Разница между курсами может существенно сказаться на итоговой прибыли компании и, как результат, на доходах инвесторов.
Валютный риск образуется в связи с операционными рисками, которые появляются при осуществлении компанией деятельности за пределами своей страны. Его суть состоит в том, что даже после согласования и подписания сторонами финансовых обязательств валютный курс может измениться. Валютный риск актива представляет собой чувствительность к колебаниям валютных курсов прибыли этого актива. Этот показатель выражается в национальной валюте инвестора.
Какой валютный риск понесет владелец активов или компании при изменении валютного курса? Чтобы дать ответ на этот вопрос, следует детально понимать, какие из валютных колебаний окажут влияние на общую доходность портфеля активов.
Колебания курсов влияют не только на частных инвесторов…
Колебания обменных курсов оказывают воздействие на крупнейшие корпорации, работающие на международной арене, и даже экономику стран. Изменения касаются операционных стимулов, доходов, торговых наценок и стоимости.
Рассмотрим гипотетический пример с компанией Michelin. Допустим, европейская валюта укрепилась к ряду прочих валют. Как это повлияет на одного из крупнейших производителей шин в мире? В первую очередь рост евро затронет всю экономику Франции и приведет к повышению цен на товары. Теперь, чтобы приобрести необходимое количество евро, иностранцам потребуется потратить больше денежных средств.
Произойдет сокращение показателя объема чистого экспорта вне Европы, а компании Michelin придется повышать цену на свою продукцию, что не самым благоприятных образом скажется на объеме продаж.
Соответственно, снизится доходность компании, а вместе с ней и стоимость акций Michelin.
Обратная ситуация, напротив, привела бы к росту стоимости акций компании, так как падение курса европейской валюты позволит компании снизить цены на свою продукцию и стать более конкурентоспособной на рынке.
Если брать во внимание значительное влияние колебаний обменных курсов на работу и прибыльность компаний, становится очевидной взаимосвязь курсовых скачков и стоимости акций.
Также инвесторам следует обращать свое внимание на тот факт, что на стоимость ресурсов оказывает влияние курс доллара США, ведь большая часть сырьевых ресурсов (в частности, нефть) выражаются в долларах США. Таким образом, если доллар начнет терять позиции, стоимость сырьевых товаров может подскочить в цене. Рост курса доллара вызовет обратный эффект.
Оцените валютный риск своего инвестиционного портфеля.
Часто между приемлемыми для покупки активов ценами и колебаниями валютных курсов прослеживается четкая взаимосвязь. Многие инвесторы ее не замечают — и совершенно напрасно, ведь она может быть довольно полезной. При чем данная взаимосвязь относится не только к валюте и акциям, но и к валюте и прочим активам.
Взаимосвязь между обменным курсом и ценами на активы делится на три типа:
- Нулевая корреляция. Изменения валютного курса не оказывают воздействия на цену акций. Пример: снижение индекса доллара на 1% не вызвало изменения стоимости акций крупной высокотехнологичной компании AppleInc.
- Отрицательная корреляция. Стоимость акций возрастает на фоне падения курса валюты. Пример: Акции крупной фармакологической компании BayerAG возросли в цене вслед за снижением курса EUR.
- Положительная корреляция. Акции компаний упали в цене на фоне снижения курса валюты. Пример: Параллельно с ослаблением JPY снизилась стоимость акций Toyota.
Если инвестор проследит изменение валютного курса за определенный период времени и вычислит доход от актива, он сможет рассчитать уровень валютного риска за этот период.
Благодаря корреляции инвестор получает возможность проведения более полной оценки эффективности инвестиций. Допустим, по прогнозам инвестора курс евро по отношению к корзине валют будет снижаться. Если между акциями BayerAG и валютой будет зафиксирована отрицательная корреляция, инвестор получит доход, так как при падении курса EUR акции BayerAG возрастут в цене.
В завершении следует сказать, что взаимосвязь между колебаниями курсов валют и доходом от инвестиций является самой важной при оценке инвестиционной привлекательности международных активов.
Эффект от изменения стоимости валюты зависит от финансирования, а также структуры импорта и экспорта. Но в случае с крупными компаниями, осуществляющими свою деятельность на международной арене, может возникнуть необходимость более детального анализа.
Влияние иностранной валюты
Эффект от курсовой разницы – это прибыль или убыток по иностранным инвестициям из-за изменений относительной стоимости активов, выраженных в иностранной валюте. Рост национальной валюты означает, что иностранные инвестиции будут иметь более низкую доходность при конвертации обратно в местную валюту. С другой стороны, падающая валюта страны базирования увеличит доходность иностранных инвестиций в национальной валюте. Существуют различные стратегии, позволяющие справиться с этим типом валютного риска или снизить его.
Ключевые выводы
- Влияние иностранной валюты – это изменение стоимости иностранных активов или холдингов в связи с изменением обменного курса валют, которое может привести либо к прибыли, либо к убыткам.
- ETF с валютным хеджированием позволяют розничным инвесторам открывать позиции в иностранных акциях и облигациях, не беспокоясь о влиянии иностранной валюты.
- Компании могут использовать деривативы или валютные рынки для хеджирования своих валютных рисков.
Понимание влияния иностранной валюты
Иностранные инвестиции осложняются колебаниями валютных курсов и конвертацией между странами. Качественные инвестиции в другую страну могут привести к потере денег, потому что валюта этой страны упала. Долги, деноминированные в иностранной валюте, используемые для покупки внутренних активов, также привели к банкротствам во многих странах с формирующейся рыночной экономикой.
Колебания валют могут существенно повлиять на доходность иностранных инвестиций. Инвестирование в ценные бумаги, деноминированные в растущей валюте, может повысить общую прибыль. Однако инвестирование в ценные бумаги, деноминированные в обесценивающейся валюте, может снизить прибыль.
На товарные рынки также влияет влияние курсов иностранных валют, особенно сила доллара США. Большинство товаров оценивается в долларах США, поэтому при сильной валюте на них может значительно снизиться мировой спрос. Этот более низкий спрос может напрямую повлиять на прибыль товаропроизводителей.
При инвестировании в иностранные ценные бумаги на доходность влияет как эффективность самих первичных инвестиций, так и иностранная валюта. Некоторые инвесторы ищут возможности согласовать эффект иностранной валюты с бычьими рынками акций. Другие, менее осведомленные о валютных рынках или менее склонные к риску, пытаются уменьшить влияние иностранных цен.
Преимущества, возникающие в результате воздействия иностранной валюты
Инвестор выиграет больше всего, когда стоимость его международных инвестиций будет расти вместе с валютой. Хотя риск выше, потенциал для прибыли также больше. В течение многих периодов основные фондовые рынки и их валюты двигались в одном направлении.
Бычий фондовый рынок часто привлекает иностранных инвесторов и укрепляет валюту, но этот процесс может зайти слишком далеко. Например, сила японской иены и Nikkei усиливала друг друга в 1980-х годах. Однако растущая стоимость иены подорвала международную конкурентоспособность японских компаний, и в конечном итоге Nikkei упал. Иностранные инвесторы меньше пострадали во время обвала, поскольку продолжающееся укрепление иены частично компенсировало снижение Nikkei.
На развивающихся рынках повышение курса валюты часто является частью процесса развития. В большинстве развивающихся стран средний доход по паритету покупательной способности намного выше, чем в долларах США. Это может быть признаком недооцененной валюты. По мере развития развивающаяся страна обычно становится более ответственной в финансовом отношении, а внутренние цены становятся более стабильными. Валюта развивающейся страны становится менее рискованной, поэтому она дорожает. Инвесторы на развивающихся рынках могут получить двойную выгоду. Первая выгода связана с ростом развивающихся фондовых рынков, а вторая – с укреплением их валют.
Недостатки, связанные с влиянием иностранной валюты
Иностранная валюта может увеличить как прибыль, так и убытки. В период с 2010 по 2019 год акции США и доллар США имели тенденцию быть лучше на международных рынках. В результате американцы, инвестирующие на внешние рынки, часто сталкивались с более низкой доходностью от акций и валютными потерями одновременно.
Международные инвесторы могут выбрать хеджирование рисков, связанных с нежелательными движениями иностранных валют. Они могут застраховаться, потому что они настроены оптимистично по отношению к иностранной компании или фондовому индексу и относятся к валюте страны с понижением. Некоторые инвесторы полагают, что, хотя в долгосрочной перспективе акции будут расти, движение валютных курсов принципиально непредсказуемо. Если это мнение верно, то валютный риск – это нескомпенсированный риск, который крайне нежелателен. Наконец, инвестор может желать выгоды от международной диверсификации, но не понимает движения цен в иностранной валюте.
Инвесторы не должны думать, что валютное хеджирование предназначено только для опытных или богатых инвесторов. ETF ) можно купить так же легко, как можно купить акции отечественной фирмы.
Пример влияния иностранной валюты
Например, немецкийфондовый индекс DAX достиг рекордных максимумов в первом квартале 2015 года. Однако американцы, инвестировавшие в DAX в течение этого времени, увидели бы, что их прибыль снизилась из-за падения евро.Возвращение евро в 2017 году принесло американцам хорошую прибыль, инвестировавшую в DAX, хотя сам индекс практически не изменился.
Источник https://journal.open-broker.ru/investments/chto-vliyaet-na-izmenenie-kursa-valyut/
Источник https://svikk.biz/izmenenie-valutnogo-kursa-i-investicionniy-portfel-kak-investory-uberechsya-ot-ubytkov/
Источник https://nesrakonk.ru/foreigncurrencyeffects/
