Конъюнктура рынка ценных бумаг

Содержание

Сухомыро, П. С. Конъюнктура рынка ценных бумаг / П. С. Сухомыро. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2020. — № 1 (291). — С. 115-116. — URL: https://moluch.ru/archive/291/66069/ (дата обращения: 29.06.2022).

Рынок ценных бумаг характеризуется высокой волатильностью и циклическим развитием, следовательно, необходимо постоянно изучать состояние его конъюнктуры с целью формирования эффективной финансовой стратегии, корректировки финансовой политики, принятия обоснованных решений. Инвесторы проводят анализ конъюнктуры при использовании комбинации различных методов. В данной работе рассматриваются современные подходы к анализу состояния рынка ценных бумаг, а также описываются основные этапы его проведения.

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, конъюнктура рынка ценных бумаг, технический анализ, фундаментальный анализ, сегменты рынка

Конъюнктура рынка ценных бумаг — это состояние рынка ценных бумаг, которое характеризуется общим спросом и движением рыночных, в первую очередь биржевых, цен на основные виды ценных бумаг, главным образом акции [1]. Анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг проводится при использовании комбинации различных методов, среди которых выделяют [2]:

 мониторинг (текущее наблюдение);

При использовании данных методов собирается система показателей, которые отбираются в зависимости от целей анализа и особенностей выбранного метода. Показатели показывают направление и степень изменения характеристик ценных бумаг на данный момент по сравнению с предыдущим периодом. Рассмотрим каждый из показателей более подробно.

Мониторинг — это фиксация любых сведений, которые происходят на рынке ценных бумаг. При текущем наблюдении изучаются и анализируются новости, поступающие из средств массовой информации, мнения специалистов, биржевые сводки, основные экономические и политические события, которые связаны с рынком ценных бумаг.

Статистический анализ — это процесс изучения средних цен ценных бумаг, минимальных и максимальных цен покупки и продажи, количества сделок по различным видам ценных бумаг, средних объемов сделок и фондовых индексов. Фондовые индексы — это ключевые индикаторы фондового рынка. Российские фондовые индексы являются достаточно молодыми. Однако, их число постоянно растет, а методика расчета совершенствуется. Среди основных индексов выделяются индекс МосБиржи и индекс РТС. Данные взвешенные по рыночной капитализации композитные ценовые индексы включают 50 наиболее ликвидных акций и являются бенчмарком российского фондового рынка [4]. Индекс МосБиржи составляется на основе цен акций, которые выражены в рублях, а индекс РТС — на основе цен акций, выраженных в долларах США.

Фундаментальный анализ — это подход к анализу финансового рынка, который основан на изучении статистических данных и перспектив развития компании или страны [3]. Данный подход не учитывает текущую стоимость компании на рынке и носит исключительно долгосрочный характер. При фундаментальном анализе происходит углубленное изучение информации о текущем положении компании, перспективах ее развития, официально публикуемой отчетности компании. Компании, которые отличаются устойчивым финансовым состоянием и имеют потенциал для дальнейшего развития, включаются в инвестиционный портфель. Также при фундаментальном анализе учитываются макроэкономические показатели: уровень инфляции, величина процентной ставки, уровень деловой активности. В результате анализа можно сделать вывод о реальной стоимости активов компании и предсказать уровень ее доходов в будущем, абстрагируясь от текущих цен.

Технический анализ — это самый распространенный метод анализа конъюнктуры ценных бумаг. Данный экономический анализ применяется для изучения колебаний цен. При техническом анализе изучается динамика соотношения спроса и предложения. Технический анализ основан на построении различных графиков, диаграмм, изучении количественного выражения открытых позиции и объемов торговли на бирже, а также прочих факторов. Технический анализ используется при установлении основных тенденций развития рынка ценных бумаг при изучении динамики цен, которые изображаются на графиках, при прогнозировании цен и выборе времени для открытия и закрытия позиции.

Рейтинговый анализ — это процесс составления сравнительной оценки уровней риска по ценным бумагам, относящимся к одному типу [2]. По результату рейтингового анализа определяется место эмитента, инвестора и ценной бумаги на биржевом рынке. Рейтинг предоставляет собой мнение специализированных рейтинговых агентств о надежности ценных бумаг. В России крупнейшим рейтинговым агентством является «Expert RA» [5].

Экспертный анализ — это анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг высококвалифицированным специалистом. Как правило, эксперт во время своей деятельности использует один их вышеописанных методов или их комбинацию.

Каждый из указанных методов анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг требует [2]:

Установить временной интервал и границы исследования.
Определить ключевые критерии.
Выбрать основные события за исследуемый период.
Оценить степень насыщения рынка.
Зафиксировать соотношение спроса и предложения.
Проанализировать цены, их индексы, объемы покупок и продаж на фондовом рынке.
Провести оценку состояния конкурентной среды.
Определить причины увеличения или снижения цен, объемов спроса и предложения.

Читать статью Что такое актив и пассив в инвестировании: как добиться баланса

Следует отметить, что анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг проводится или по определенному сегменту рынка, или среди сравнимых элементов. Для полноты анализа и больше достоверности информации необходимо использовать ряд методов в совокупности.

Самыми популярными на сегодняшний день считаются фундаментальный и технический анализ. Стоит отметить, что оба подхода к прогнозированию рыночной конъюнктуры преследуют одну и ту же цель — определение наиболее вероятного ценового направления, подходя к проблеме с разных сторон.

Батяева, Т. А. Рынок ценных бумаг /Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — 4-е издание, исправленное и дополненное. — Москва: Инфра-М, 2016. — 304с.
Дэвид, Д. Анализ ценных бумаг /Додд Дэвид, Грэхем Бенджамин; пер. с анг. Пелявского О. Л., Назаренко А. В. — 3-е издание. — Москва: Вильямс, 2016. — 880с.
Залепа, Д.О., Фундаментальный анализ ценных бумаг: качественные факторы анализа [Текст] / Д. О. Залепа // Молодой ученый. — 2015. № 11(91). — С. 851–853
Кобелева, И.В., Обзор рынка ценных бумаг в России и прогноз его динамики [Текст] / И. В. Кобелева // Актуальные вопросы экономических наук. — 2015. № 47. С. 210–214
Официальный сайт информационного агентства «Росбизнесконсалтинг» [Электронный ресурс]. — Режим доступа: http://www.rbc.ru/ (дата обращения: 28.12.2019).

Основные термины (генерируются автоматически): бумага, технический анализ, фундаментальный анализ, анализ конъюнктуры рынка, индекс, рейтинговый анализ, анализ конъюнктуры, статистический анализ, фондовый рынок, экспертный анализ.

Конъюнктура рынка

Когда говорят о конъюнктуре рынка, имеют ввиду ту текущую ситуацию, которая возникает на нём под воздействием всего многообразия экономических, политических и социальных факторов, и характеризуется такими его текущими условиями как:

Уровень спроса и предложения;
Объёмы продаж;
Динамика процентных ставок;
Уровень цен;
Валютный курс;
Уровень заработных плат;
Конкуренция и т. п.

Конъюнктура рынка

В общем случае, речь обычно идёт о благоприятной или неблагоприятной (низкой) конъюнктуре. Благоприятная конъюнктура подразумевает сбалансированность рынков, растущие объёмы производства и объёмы продаж, стабильные цены. Неблагоприятная конъюнктура характеризуется дисбалансом рынков, снижением спроса, падением уровня производства, возникновением дефицита, скачущими ценами.

Анализ рыночной конъюнктуры

С учётом текущей рыночной конъюнктуры производят поиск благоприятного момента для выхода на рынок (открытия позиций). В микроэкономике, например, с её учётом определяется целесообразность купли-продажи при текущих условиях и выбор компаний-контрагентов, а в макроэкономике — выбор стран экспортёров.

Можно говорить как о конъюнктуре рынка в целом, так и о конъюнктуре в его отдельных сегментах (фондовый рынок, рынок драгоценных металлов,валютный рынок и т. п.)

Анализируя конъюнктуру отдельных сегментов рынка, необходимо, в обязательном порядке, учитывать и влияние других сегментов и ситуацию на рынке в целом. Такого рода анализ, с точки зрения отдельной компании (на уровне микроэкономики), включает в себя:

Анализ рыночных показателей (в первую очередь таких, как ёмкость и уровень насыщения рынка);
Анализ показателей спроса на товары и услуги;
Оценку распределения рыночных долей других предприятий отрасли;
Анализ показателей производства отражающий уровень предложения на рынках сбыта;
Анализ текущего уровня цен и т.д.

На уровне макроэкономики:

Анализ динамики процентных ставок;
Анализ динамики уровня инфляции;
Оценку текущего состояния бюджета и торгового баланса страны (дефицит/профицит и динамика изменения);
Оценку состояния международной торговли (динамика, основные импортёры и экспортёры) и т.д.

Основной целью анализа конъюнктуры является определение того, в какой мере каждый из оцениваемых факторов оказывает влияние на текущее состояние рынка и на перспективы его развития. И, как следствие этого, выработка тех мер, которые следует принять для наиболее рационального использования имеющихся ресурсов (например, в рамках микроэкономики, меры по наиболее полному удовлетворению спроса на товары и услуги, рассчитанные как на текущий момент времени, так и на более отдалённые временные перспективы).

Показатели конъюнктуры рынка

Основные факторы оказывающие влияние на конъюнктуру рынка

Все факторы оказывающие влияние на конъюнктуру рынка можно подразделить на постоянные и временные, а также на те, которые стимулируют развитие и на те, которые его сдерживают.

В общем и целом, на конъюнктуру рынка оказывают влияние следующие основные факторы:

Экономическая политика;
Государственная политика;
Научно-технический прогресс;
Сезонность;
Текущая фаза экономического цикла.

А также такие факторы непостоянного характера, как:

Масштабные стихийные бедствия;
Пандемии;
Военные конфликты;
Экономические и политические кризисы.

Рассмотрим влияние некоторых из этих факторов более детально:

Влияние политических факторов выражается в том, как текущее направление политики государства отражается на рассматриваемом (анализируемом) сегменте рынка. Например, в свете текущих российских реалий, политика государства влекущая за собой наложение разного рода экономических санкций может отразиться двояко:

С одной стороны, санкции несомненно оказывают негативное влияние (для этого, собственно, их и накладывают). Например, ограничение ввоза в страну комплектующих для автомобильной промышленности явно способствует ухудшению конъюнктуры в этом сегменте рынка — дефицит комплектующих ведет к уменьшению объемов производства, росту цен и т.п.
Однако, с другой стороны, те же санкции стимулируют развитие собственного производства внутри страны, а это, в конечном итоге, ведет к независимости отечественного автопрома от дорогостояших импортных запчастей и, как следствию этого, к снижению себестоимости производимой продукции и, соответственно, к улучшению конъюнктуры в данном сегменте рынка.

Читать статью Статья 1. Основные понятия КонсультантПлюс

Влияние научно-технического прогресса можно проследить проследить глядя на эволюцию таких достижений инженерной мысли как паровая машина или телеграф, а позднее факсимильный аппарат, кассеты, дискеты, CD-диски… Все эти революционные в свое время изобретения были вытеснены более совершенными технологиями: паровая машина — дизелем и электродвигателем, телеграф и факс — сотовой связью и интернетом, кассеты и CD-диски — обычными в наше время флешками.

Влияние сезонности достаточно наглядно прослеживается, например, на рынке сельскохозяйственной продукции (осень — период сбора урожая) или на туристическом рынке.

Что же касается таких факторов непостоянного характера, как стихийные бедствия, пандемии и прочее, то здесь всё понятно без комментариев. За примером далеко ходить не надо, в 2020 году весь мир стал свидетелем того, как COVID-19 повлиял на экономику, ухудшив конъюнктуру в большинстве ее отраслей.

Конъюнктура рынка — что это? Факторы влияющие на нее. Анализ и оценка

Конъюнктура рынка – это комплекс параметров и условий, определяющих рыночную ситуацию на выбранном временном периоде. Она бывает двух видов – высокой (благоприятной) и низкой (неблагоприятной). В первом случае рынок сбалансирован, ценовые колебания незначительны, есть предпосылки к последующему росту. При низкой конъюнктуре возникает дисбаланс спроса и предложения, цены «скачут», вероятны трудности со сбытом либо, напротив, нехватка продукции. Знание конъюнктурных особенностей помогает выявить, будет ли рынок стабильным, стремиться к росту либо, напротив, находится в кризисе.

Конъюнктура рынка и факторы влияющие на нее

Определение конъюнктуры рынка

Конъюнктура выявляет способность услуг и продукции к конкуренции. Это довольно обширное понятие, включающее:

соответствие предложения спросу, как среди категорий продукции и услуг, так и в общем по товарно-денежному объему;
следствие воздействия различных факторов на состояние рынка;
рыночную обстановку в выбранный период и показатели, определяющие ее.

Конъюнктура определенного рынка, например, финансового или инвестиционного – это система конъюнктурообразующих факторов, характеризующих предложение/спрос, ценовые и конкурентные параметры.

Изменения в ходе развития страны, региона

Изменение внешних экономико-политических условий

Влияние монополий, государственного сектора экономики

Сезонность производства или завоза продукции

Стихийные бедствия, локальные конфликты

Первые прогнозируются с относительной точностью, непостоянные предугадать сложно, и их учитывают по факту. Каждая рыночная ситуация требует рассмотрения с учетом воздействия рынков иного типа.

Изучение конъюнктуры рынка позволяет прогнозировать возможности его расширения. Высокая конъюнктура предполагает, сбалансированность, стабильные цены и большие объемы продаж со стремлением к последующему росту. Низкая говорит, что рынок разбалансирован, интерес населения к продукции отсутствует, ценовая политика нестабильна, есть нехватка или переизбыток товарных запасов.

Статистика конъюнктуры рынка

Статистические данные формируют на основе изучения процессов, влияющих на обстановку на рынке. Они должны иметь возможность оцениваться качественно или количественно.

Рынок может характеризоваться по-разному – развиваться, быть в состоянии стагнации, оживления, стабильности либо регрессии. Между собой эти понятия четко не разграничены, но каждое имеет собственные характеристики конъюнктурных индикаторов.

Чтобы оценить состояние рынка при сборе статистической информации, нужно учесть ряд таких индикаторов. Основываясь на них, можно делать выводы о текущих обстоятельствах и дальнейших экономических переменах. К самым используемым можно причислить:

Масштабность. Сообщает об общей рыночной емкости, числе компаний, занятых в изучаемой отрасли, .
Баланс. Заключается в отображении соответствия между фактическим спросом и предложением с возможностью оценки как каждого сектора, так и общего состояния экономики.
Динамику. Принимаются во внимание направление и скорость , смена главных показателей и тенденций. За счет динамики можно оценить рыночные перспективы.
Риски. Их оценка нужна для прогноза возможного банкротства во время рыночной деятельности.
Деловую активность. К ней причисляют общее количество выполненных операций, их динамику, размер хозпортфеля.
Уровень конкуренции. Показывает количество и активные действия соперников на рынке, возможность не «проиграть» в этой ситуации.
Норму прибыли. Оценивается чистый и валовый доход, уровень прибыльности.

Исходя из этого, главная задача экспертов в ходе оценивания конъюнктуры рынка – анализ индикаторов, показывающих рыночные перспективы.

Статистика конъюнктуры рынка

Комплекс показателей

Тестирование конъюнктуры рынка невозможно без показателей, дающих возможность правильно оценивать перемены и потенциал. Их группируют для изучения:

Товарного и сырьевого предложений. Эксперты проверяют, насколько динамично производство, его рыночные объемы, эластичность и потенциал.
Покупательского спроса. Проводятся экспертизы интереса клиентов к предлагаемым товарам и услугам и его реальное удовлетворение.
Рыночной пропорциональности. Предметом изучения является соответствие предложения и спроса, структура оборота продукции. Дополнительно проверяется, как распределяется рыночное пространство среди изготовителей, продавцов, по различным покупательским критериям.
Перспектив масштабирования. Выявляется, скорость увеличения , , ценовых значений, доходов, вложений.
Цикличности, стабильности. Проводится анализ коэффициентов продажных объемов, материальных резервов и ценовых показателей в пространственно-временном эквиваленте, критерии моделей повторяемости и сезонности.
Развития рынка в регионах. Оценивают соответствие между спросом и предложением по конкретным географическим зонам.
Деловой активности. Предполагает исследование портфеля заказов, величины и количества сделок, загруженности торговых и индустриальных мощностей.
Трудовых показателей. Принимаются во внимание все данные, относящиеся к условиям труда – длительность рабочего дня или недели, уровень безработицы, размеры фонда зарплаты, текучесть кадров.
Кредитно-финансовых отношений. Изучаются объемы выпуска ценных бумаг, размеры учетного процента, курсы акций, объемы финансов в обращении, перемещение банковских депозитов.

Читать статью Как инвестировать в Сбербанке инструкция 2021 год

Также в перечень важных групп показателей рыночной конъюнктуры входят коммерческие риски, индикаторы конкуренции. Благодаря последним оценивают монополизацию в зависимости от числа предприятий, производящих аналогичную продукцию, их перераспределение по формам собственности, масштабам организаций, объемам продаж, производственным масштабам.

Важно! Не менее важен инвестиционный процесс. Основным моментом для изучения является динамика инвестиций в определенные производственные направления, что дает возможность прогнозировать перспективы его последующего развития.

Если в определенную отрасль вкладываются незначительно, есть риск понижения спроса и рыночного «падения». Если же инвесторы готовы финансировать производство, можно предположить рост числа заказов, увеличение спроса, масштабирование бизнеса.

Все вышеперечисленные показатели конъюнктуры рынка могут изменяться во времени. В зависимости от временных перемен, они бывают:

Проциклическими. Они возрастают на этапе подъема рынка и снижаются, если он начинает «падать». К подобным показателям относят, например, скорость обращения средств, ценовые значения, количество выпускаемого продукта.
Контрциклическими. Эти показатели, напротив, возрастают на фоне рыночного «падения» и снижаются в период его роста. В эту группу входят складские запасы, количество банкротств, уровень безработицы.
Ациклическими. Не зависят от спада или роста рынка. Вариантом такого индикатора является объем экспортируемых товаров. Чаще всего, несмотря на колебания, он остается неизменным.

Все показатели оцениваются комплексно. Например, если количество сделок увеличивается, а продажный объем – нет, это свидетельствует не о рыночном оживлении, а о том, что больше продукции стали предлагать микропредприятия. Также повышенный интерес к какому-то продукту и возникающий на этом фоне дефицит либо наращивание товарных запасов, даже при росте производственных объемов, должны настораживать. Ведь велика вероятность последующего кризиса инфляции и сбыта.

Анализ рыночной конъюнктуры

Он предполагает, что эксперты изучают доли разных компаний на конкретном рынке, его уровень насыщения и емкость, то есть потенциальный объем продаж в зависимости от интереса целевой аудитории и товарного предложения.

Проведение исследования текущей рыночной ситуации дает компании возможность:

определения своего положения в отрасли;
выявления конкурентов и выбора способов противостоять им;
выяснения интересов потенциальных клиентов и возможности удовлетворения спроса;
моделирования перспектив и направления деятельности для стратегического планирования.

Исследования конъюнктуры следует проводить не только предприятием, давно реализующим себя на рынке, но и новичкам. Это поможет оценить барьеры для входа в отрасль, степень рыночной загруженности, перспективы выбранной отрасли.

На спрос влияет покупательная способность граждан. Она зависит от уровня реальных доходов, кредитных условий, стоимости продуктов и услуг приоритетного значения. Доли предложения и спроса рассчитываются как по госрынку, так и в регионах. Дополнительно их рассчитывают по отдельным услугам и товарам, по различным группам потребителей.

Анализируют рыночную конъюнктуру комплексно, в четыре этапа:

Собирают информацию из разных источников, включая отслеживание операций на рынке в режиме реального времени.
Отбирают и группируют полученную информацию, разрабатывают систему показателей для исследования.
Анализируют показатели, характеризующие текущую, и сравнивают с предыдущими периодами.
Разрабатывают методические рекомендации на основе полученной информации.

Также на базе результатов анализа составляется прогноз поведения рынка. Он предсказывает, как будут вести себя спрос и предложение на конкретную продукцию либо целую отрасль. Такие прогнозы бывают краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Последние нужны для стратегического планирования, среднесрочные – для коррекции главной деятельности компании. Краткосрочные помогают выявить методы и инструменты для борьбы с конкурентами в ближайший отрезок времени.

Важно! Чтобы изучать конъюнктуру рынка комплексно, необходимо анализировать разные, взаимодополняющие источники информации и использовать несколько исследовательских методик. К ним относят полевое наблюдение, опросы, дескриптивный анализ, изучение потребительского потенциала и другие.

Важным моментом является вычисление емкости рынка, то есть объема товаров, продающихся/предлагающихся на определенном рынке за конкретный временной промежуток. Емкость также вычисляют, используя информацию о реализованном спросе либо размерах розничного товарооборота. Эти данные помогают выявить изменения интереса к продукту, а также оценить обстановку на региональном рынке.

Как рассчитать емкость рынка – на видео: