Как получить гарантии своих инвестиций
Вид Гарантии
Целевой сегмент Заемщика
Субъекты МСП Приоритетных направлений
Срок действия Гарантии
По решению Коллегиального органа Корпорации, но не более 184 месяцев
Лимит суммы Гарантии
По решению Коллегиального органа Корпорации; для Приоритетных направлений (лимит суммы Гарантии устанавливается для применения условия по вознаграждению за Гарантию) – по решению Коллегиального органа Корпорации,
но не более 50 млн рублей по обязательствам одного Заемщика:
— Субъекта МСП сельскохозяйственной отрасли;
— Субъекта МСП — выпускника акселерационных программ Корпорации,
— Субъекта МСП — осуществляющего деятельность в сфере социального предпринимательства (социальные предприятия);
— Субъекта МСП — отнесенного к молодежному предпринимательству,
не более 500 млн рублей по обязательствам одного Заемщика:
— Субъекта МСП приоритетных территорий;
— Субъекта МСП, осуществляющего деятельность в сфере туризма;
— Субъекта МСП — Экспортера
Валюта Гарантии
Рубли Российской Федерации
Валюта Кредита
Рубли Российской Федерации или иностранная валюта, котируемая Банком России (иностранная валюта, имеющая официальный курс, устанавливаемый Банком России на основании статьи 53 Федерального закона от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»
Вознаграждение за Гарантию
0,75% годовых от суммы Гарантии за весь срок действия Гарантии, в том числе если Заемщик является Субъектом МСП Приоритетных направлений, но его основным видом деятельности[1] является торговля[2].
0,5% годовых от суммы Гарантии за весь срок действия Гарантии в случае, если Заемщик является Субъектом МСП Приоритетных направлений, за исключением Заемщиков, у которых основным видом деятельности является торговля[3], а также Заемщиков – выпускников акселерационных программ Корпорации.
0,4% годовых от суммы Гарантии за весь срок действия Гарантии в случае, если Заемщик является:
– Субъектом МСП — Застройщиком, осуществляющим деятельность в соответствии с условиями, установленными Федеральным законом от 30.12.2004 № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (далее – ФЗ № 214-ФЗ)[4];
– Субъектом МСП, осуществляющим деятельность в сфере туризма, за исключением Субъектов МСП, у которых основным видом деятельности является торговля, Субъектов МСП – выпускников акселерационных программ Корпорации.
0,1% годовых от суммы Гарантии за весь срок действия Гарантии в случае, если Заемщик является выпускником акселерационных программ Корпорации, за исключением программы «МСП: Акселератор инноваций».
0,01% годовых от суммы Гарантии за весь срок действия Гарантии в случае, если Заемщик является выпускником акселерационной программы Корпорации «МСП: Акселератор инноваций»[5].
1,25% годовых от суммы Гарантии за весь срок действия Гарантии в случае, если сумма запрашиваемой Независимой гарантии превышает 100 млн рублей и Заемщик (отнесенный к любому целевому сегменту, в том числе Приоритетным направлениям) входит в Группу связанных заемщиков15, включающую компании, соответствующие Критериям экономической взаимосвязанности, в числе которых не менее одной компании имеет выручку по итогам отчетного года более 2 млрд рублей.
При сумме Гарантии более 100 млн рублей вознаграждение за Гарантию подлежит ежегодному перерасчету исходя из суммы основного долга по Кредиту по состоянию на дату начала следующего финансового года*
В случаях и порядке, установленных пунктом 3.2 Правил, ставка вознаграждения может быть снижена до 0,3-0,4% годовых для Субъектов МСП Приоритетных направлений по предложению Банка/Организации, а также для Субъектов МСП Приоритетных направлений, чья численность работников увеличилась за прошедший календарный год
Порядок уплаты вознаграждения
Единовременно/ежегодно/1 раз в полгода/ежеквартально
Целевое назначение Гарантии
Обеспечение исполнения части обязательств Заемщиков по:
- заключаемым с Банками, Организациями Кредитным договорам и иным договорам кредитного характера;
- ранее заключенным с Банками, Организациями Кредитным договорам и иным договорам кредитного характера (в том числе, если кредитные средства в рамках Кредитного договора частично предоставлены Заемщику или не предоставлены), а также по выданным Кредитам (по которым кредитные средства предоставлены в полном объеме).
По заключаемым Заемщиками с Банками, Организациями Кредитным договорам и иным договорам кредитного характера Гарантия предоставляется по Кредитам со следующими формами кредитования:
- кредит, заем;
- невозобновляемая кредитная линия.
По ранее заключенным Заемщиками c Банками, Организациями Кредитным договорам и иным договорам кредитного характера Гарантия предоставляется по Кредитам со следующими формами кредитования:
- кредит, заем (Гарантия предоставляется только в случае, если условиями заключенного Кредитного договора предусмотрена выдача Кредита при условии оформления Гарантии /получения положительного решения Корпорации о предоставлении Гарантии).
- невозобновляемая кредитная линия (Гарантия предоставляется либо в случае, если условиями заключенного Кредитного договора предусмотрена выдача первого транша при условии оформления Гарантии/получения положительного решения Корпорации о предоставлении Гарантии, либо при выдаче очередного транша кредитной линии).
При этом лимит ответственности Корпорации рассчитывается исходя из кредитных требований по Кредиту (невозобновляемой кредитной линии) в целом.
Кредиты должны быть направлены на:
– Инвестиционные цели и (или) на Рефинансирование кредита, предоставленного на Инвестиционные цели;
– Реструктуризацию кредита, предоставленного на Инвестиционные цели
Дата начала действия Гарантии
Срок действия Гарантии начинается с момента ее выдачи при условии оплаты вознаграждения либо его части согласно установленному графику
Предельный срок действия Гарантии
Предельный срок действия Гарантии рассчитывается как срок кредитного обязательства, определяемый в соответствии с условиями Кредитного договора, увеличенный на 120 календарных дней (но не более срока, определяемого в соответствии с разделом «Срок действия Гарантии»).
По решению Коллегиального органа Корпорации срок действия Гарантии может быть установлен меньше предельного срока действия Гарантии
Переход права требования
Корпорация приобретает право требовать от Заемщика в порядке регресса возмещения сумм, уплаченных Банку/Организации по Независимой гарантии.
При Гарантийном лимите на Заемщика более 100 млн рублей: Корпорация реализует свои права по поручительству и (или) залогу (созалогу), последующему залогу, которым обеспечивается регрессное право Гаранта. Для Заемщиков – Застройщиков по Кредиту, заключенному в соответствии с ФЗ № 214-ФЗ, не оформляется залог имущественных прав на нереализованные жилые и нежилые площади в рамках строительства объектов недвижимости
Требования к Принципалу/Заемщику
Заемщики должны соответствовать требованиям, предъявляемым к Субъекту МСП, указанным в разделе 3.1 Правил.
Для рассмотрения заявки на получение Гарантии Заемщика из числа Субъектов МСП приоритетных направлений:
- Для Субъектов МСП приоритетных территорий – местом их регистрации согласно сведениям Единого государственного реестра юридических лиц или Единого государственного реестра индивидуальных предпринимателей являются субъекты Российской Федерации, входящие в состав Дальневосточного, Северо-Кавказского федеральных округов, субъекты Российской Федерации (муниципальные образования), входящие в Арктическую зону Российской Федерации, Республика Крым и г. Севастополь, монопрофильные муниципальные образования (моногорода) 16, населенные пункты, расположенные на территориях закрытых административно-территориальных образований17, а также регионы со сложной социально-экономической ситуацией18,
- Для Субъектов МСП приоритетных сфер экономики:
– Субъекты МСП являются сельскохозяйственными кооперативами (за исключением сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов), членами сельскохозяйственных кооперативов (за исключением сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов), осуществляющими производство, первичную и (или) последующую (промышленную) переработку сельскохозяйственной продукции и (или) ее реализацию, крестьянскими (фермерскими) хозяйствами без ограничений по годовому доходу, а также хозяйственными обществами, хозяйственными партнерствами и индивидуальными предпринимателями, осуществляющими производство и переработку сельскохозяйственной продукции, а также производственными кооперативами (за исключением сельскохозяйственных кооперативов), осуществляющими закупку сельскохозяйственного сырья, годовой доход которых за отчетный финансовый год составляет не более 200 млн. рублей;
– Субъекты МСП, осуществляющие деятельность в сфере туризма;
– Субъекты МСП являются Застройщиками, заключающими/заключившими Кредитный договор в соответствии с ФЗ № 214-ФЗ;
- Для Субъектов МСП, отнесенных к приоритетным категориям получателей гарантийной поддержки:
– являются Экспортерами, которые заключили или планируют заключить экспортный контракт, предусматривающий реализацию несырьевой неэнергетической продукции (товаров, работ, услуг) 19 (далее – несырьевая продукция) или имеют за последние 12 месяцев выручку от экспорта несырьевой продукции или Субъектами МСП — российскими производителями несырьевой продукции, которые заключили или планируют заключить с Экспортером договор, предусматривающий реализацию указанной продукции, или российскими юридическими лицами – являются Субъектами МСП, реализующими проект по организации экспортно ориентированных производств20 (далее совместно – Экспортеры);
– для Субъектов МСП, осуществляющих деятельность в сфере социального предпринимательства (социальные предприятия):
наличие в едином реестре субъектов малого и среднего предпринимательства указания на то, что юридическое лицо или индивидуальный предприниматель является социальным предприятием;
– для Субъектов МСП, отнесенных к молодежному предпринимательству:
на дату подачи заявки на получение Гарантии является индивидуальным предпринимателем в возрасте до 35 лет или юридическим лицом при условии, что единоличным исполнительным органом юридического лица является гражданин(-ка) Российской Федерации в возрасте до 35 лет и 50% и более долей в уставном капитале этого юридического лица принадлежит указанному единоличному исполнительному органу;
– для Субъектов МСП – выпускников акселерационных программ Корпорации: на дату подачи заявки на получение Гарантии является участником одной из акселерационных программ Корпорации, в том числе программы «МСП: Акселератор инноваций», что подтверждается наличием Субъекта МСП в итоговом списке компаний-участников акселерационной программы, согласованном Корпорацией в рамках исполнения договора оказания услуг по организации и проведению акселерационной программы для технологичных компаний, или является выпускником (финалистом) одной из акселерационных программ Корпорации, что подтверждается наличием сертификата выпускника (финалиста) акселератора Корпорации по утвержденной Корпорацией форме
Требования к Бенефициару (Банку/Организации)
Аккредитованный/аккредитованная Корпорацией на основании внутренних документов Корпорации, определяющих процедуру такой аккредитации, Банк/Организация, заключивший/заключившая с Корпорацией соглашение о сотрудничестве
Вид и объем ответственности перед Бенефициаром (Банком/Организацией)
Банк/Организация вправе обратиться к Корпорации с требованием о совершении платежа по гарантии, если обязательство Заемщика по возврату суммы Кредита по Кредитному договору остается неисполненным полностью или частично по истечении 90 календарных дней со дня, в который соответствующее обязательство должно было быть исполнено. Гарантия обеспечивает исполнение обязательств Заемщика в пределах 50 % от суммы кредитных требований Банка/Организации к Заемщику.
В пределах указанного лимита Банк/Организация получает возмещение пропорционально доле не исполненных Заемщиком обязательств по Кредитному договору
Гарантийный случай
Просрочка исполнения Заемщиком (Принципалом) обязательства вернуть полностью или частично денежную сумму, полученную по Кредитному договору или иному договору кредитного характера, в течение более чем 90 дней, при условии целевого использования Кредита
Дополнительные требования
Для выданных Кредитов: обеспечиваемый Гарантией выданный Кредит имеет следующие факторы/признаки:
– не должен содержать признаков обесценения ссуды – финансовое положение и качество обслуживания долга оценивается как «хорошее»;
– по Кредитным договорам, заключенным не ранее 6 месяцев до даты подачи заявки в Корпорацию, финансовое положение оценивается не ниже среднего и качество обслуживания долга оценивается как «хорошее».
Рассмотрение заявок Заемщиков на получение Независимой гарантии по выданным Кредитам происходит по технологии работы с клиентами «Среднего сегмента» независимо от суммы гарантии. Дополнительно к стандартному пакету документов, направляемому в Корпорацию для рассмотрения заявки на получение Независимой гарантии для обеспечения выданного Кредита, прикладываются:
— копия заключенного Кредитного договора со всеми изменениями и дополнениями (заверенные уполномоченным сотрудником Банка/Организации);
— копия документа Банка/Организации, подтверждающего отсутствие признаков обесценения ссуды – финансовое положение и качество обслуживания долга оценивается как «хорошее» или финансовое положение оценивается не ниже среднего и качество обслуживания долга оценивается как «хорошее» в случае, указанном в абзаце третьем настоящего раздела.
Для реструктурируемых Кредитов: обеспечиваемый Гарантией реструктурируемый Кредит имеет следующие факторы/признаки21:
– отсутствие просроченной задолженности по основному долгу и процентам более 3 месяцев;
– отсутствие ранее осуществленной реструктуризации по Кредитному договору (за исключением реструктуризации, связанной с изменением процентной ставки, а также изменением графика погашения кредита без изменения общего срока кредитования);
– в рамках проводимой реструктуризации процентная ставка не увеличивается;
– в рамках реструктуризации срок действия Кредитного договора увеличивается не более чем на 3 года;
– в рамках реструктуризации отсрочка платежа по основному долгу по новому графику не должна превышать 12 месяцев, а также Кредит не должен содержать буллитного погашения задолженности в объеме более 20% остатка реструктурируемого Кредита;
– в рамках реструктуризации Кредита в Кредитном договоре (дополнительном соглашении) должно быть предусмотрено условие о непересмотре процентной ставки по Кредиту в сторону увеличения в течение 9 месяцев с даты реструктуризации.
Рассмотрение заявок на получение Независимой гарантии на цели Реструктуризации кредита Банка/Организации происходит по технологии работы с клиентами «Среднего сегмента» независимо от суммы Гарантии (за исключением заявки на получение Независимой гарантии, направляемой в рамках Механизма).
Дополнительно к стандартному пакету документов, направляемому в Корпорацию для рассмотрения заявки на получение Независимой гарантии для обеспечения Кредита, направленного на Реструктуризацию кредита Банка/Организации, прикладываются:
— копии Кредитного договора, Кредит по которому реструктурируется, со всеми изменениями и дополнениями (заверенные уполномоченным сотрудником Банка/Организации);
— письмо финансовой организации, являющейся кредитором по Кредиту, по которому осуществляется реструктуризация, об отсутствии или наличии реструктуризаций основного долга за последние 12 месяцев по Кредиту, их количестве и размере, а также об отсутствии или наличии по Кредиту просрочки исполнения обязательств более 60 дней на момент обращения в Корпорацию.
Гарантийная документация с Заемщиком подписывается одновременно с заключением дополнительного соглашения о реструктуризации Кредита.
Дополнительно к стандартному пакету документов, направляемому в Корпорацию для рассмотрения заявки на получение Независимой гарантии для обеспечения Кредита на цели Рефинансирования кредита, прикладывается копия Кредитного договора, кредит по которому рефинансируется, со всеми изменениями и дополнениями (заверенные уполномоченным сотрудником Банка/Организации).
Для Кредитов Застройщикам: рассмотрение заявок на получение Независимой гарантии Заемщиков, являющихся Застройщиками, происходит по технологии работы с клиентами «Среднего сегмента» независимо от суммы Гарантии.
Дополнительно к стандартному пакету документов, направляемому в Корпорацию для рассмотрения заявки Заемщика, являющегося Застройщиком, прикладываются копии (заверенные уполномоченным сотрудником Банка/Организации):
а) выписки из реестра членов саморегулируемой организации, подтверждающей членство застройщика/технического заказчика в одной из саморегулируемых организаций;
б) разрешения на строительство.
Для Кредитов Заемщикам, зарегистрированным в Республике Крым или г. Севастополе: рассмотрение заявок на получение Независимой гарантии происходит по технологии работы с клиентами «Среднего сегмента» независимо от суммы Гарантии.
Для Кредитов Субъектам МСП – выпускникам акселерационных программ Корпорации: на дату выдачи Гарантии Субъект МСП является выпускником (финалистом) одной из акселерационных программ Корпорации, что подтверждается наличием сертификата выпускника (финалиста) акселератора Корпорации по утвержденной Корпорацией форме.
Для Кредитов Экспортерам, которые планируют заключить экспортный контракт, предусматривающий реализацию несырьевой продукции, или Субъектам МСП — российским производителям несырьевой продукции, которые планируют заключить с Экспортером договор, предусматривающий реализацию указанной продукции, до даты выдачи Гарантии должен быть представлен в Корпорацию заключенный экспортный контракт, договор с Экспортером соответственно.
Дополнительно к документам, направляемым в Корпорацию для рассмотрения заявки на получение Независимой гарантии, прикладываются:
1) проект экспортного контракта/копия экспортного контракта (соглашения/письма о намерениях заключить экспортный контракт), а по заявке Заемщика — российского производителя несырьевой продукции – проект договора/копия договора (соглашения/письма о намерениях заключить договор), заключенного (заключаемого) им и Экспортером, предусматривающих реализацию указанной продукции (заверенные уполномоченным сотрудником Банка/Организации)
[1] В соответствии с Общероссийским классификатором видов экономической деятельности.
[2] Не применяется для Заемщика – Субъекта МСП, являющегося Экспортером, или Субъекта МСП сельскохозяйственной отрасли.
[3] Не применяется для Заемщика – Субъекта МСП, являющегося Экспортером, или Субъекта МСП сельскохозяйственной отрасли.
[4] Ставка вознаграждения применяется по Гарантиям, выдаваемым до 01.01.2022.
[5] Ставка вознаграждения применяется по Гарантиям, выдаваемым до 01.01.2022.
15 Состав Группы связанных заемщиков может быть уточнен Корпорацией при рассмотрении (верификации) заявки на получение Независимой гарантии.
16 Включены в Перечень моногородов, утвержденный Распоряжением Правительства Российской Федерации от 29.07.2014 № 1398-р.
17 Перечень утвержден постановлением Правительства Российской Федерации от 05.07.2001 № 508 «Об утверждении перечня закрытых административно-территориальных образований и расположенных на их территориях населенных пунктов».
18 Республики Алтай, Карелия, Тува и Марий Эл, Курганская и Псковская области, Республика Адыгея, Алтайский край, Чувашская Республика и Республика Калмыкия.
19 Определяется в соответствии с методологией, утвержденной приказом Минпромторга России от 09.08.2021 № 3099 (по кодам ТН ВЭД ЕАЭС товаров отраслей промышленности и продукции агропромышленного комплекса).
20 Сделка или несколько сделок, которые направлены на модернизацию и (или) создание (организацию) производств, включая связанные с ними объекты инфраструктуры, и предусматривают производство и экспорт продукции в объеме не менее 30 процентов планируемого объема выручки создаваемого (модернизируемого) производства.
21 Требования не применяются при рассмотрении заявки на получение Независимой гарантии, направляемой в рамках Механизма.
Какие условия гарантируют инвесторам законопроекты о защите вложений
Президент Владимир Путин порекомендовал Госдуме ускорить принятие пакета законопроектов о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Это своего рода «инвестиционный кодекс», призванный дать крупным внутренним инвесторам в российскую экономику гарантии неизменности базовых условий — от налогового режима до строительных процедур.
Из перечня поручений президента по реализации его послания Федеральному Собранию следует, что пакет законопроектов Государственной Думе рекомендовано принять до 30 апреля. Сейчас пакет законопроектов находится на рассмотрении во втором чтении, в первом чтении он был принят Госдумой 10 декабря.
Пакет законопроектов предполагает стабилизацию ряда тарифных, таможенных и налоговых условий для инвесторов, которые заключат с государством специальные соглашения о защите. Механизм СЗПК должен запустить инвестиционные проекты примерно на 33 триллиона рублей — эту сумму называл в середине января председатель Госдумы Вячеслав Володин. По оценке минфина, примерно таков объем средств на счетах российского бизнеса, никак не задействованных в экономике.
Нынешняя версия документов предполагает два режима защиты инвестиций. Первый (общий, его можно считать своего рода «безусловным договором» между государством и сразу всем крупным бизнесом) — это трехлетний мораторий на изменение любых норм, которые могут ухудшить условия инвестиционной деятельности.
Второй режим — индивидуальный — ориентирован уже на крупные инвестиционные проекты. Он в зависимости от величины инвестиций гарантирует неизменность налоговых условий (по налогу на прибыль, имущество, транспортному и земельному налогам, срокам уплаты и порядку возмещения НДС) на срок от 6 до 20 лет. Кроме того, на три года могут быть зафиксированы условия технического регулирования, лицензирования, землепользования и застройки территорий. Подразумевается, что если регулирование за время действия СЗПК поменяется и от этого инвестиционный проект понесет потери, то инвестор получит компенсацию из бюджетных денег.
Пакет законопроектов обеспечит постоянство ряда тарифных, таможенных и налоговых требований для инвесторов
Для индивидуальных проектов в СЗПК предусмотрен «пороговый» подход. Так, бизнес, планирующий инвестировать в проекты в сфере здравоохранения, образования, культуры, физической культуры и спорта, должен вложить минимум 250 миллионов рублей, а общий бюджет проекта должен составлять не меньше миллиарда рублей. В проекты в промышленности, сельском хозяйстве и цифровой экономике понадобится вкладывать от полутора миллиардов рублей собственных инвестиций (общий бюджет проекта — минимум 7 миллиардов рублей). Для других отраслей экономики порог входа планируется еще выше — собственные инвестиции минимум в 5 миллиардов рублей (общий бюджет — минимум 25 миллиардов рублей).
Режим СЗПК не будет действовать в проектах, связанных с добычей нефти и газа, производством алкоголя и табака, игорным бизнесом, а также банковской и другой финансовой деятельностью.
Действующее сегодня законодательство в сфере инвестиций сформировано в 1990-е годы либо в конце советского периода и больше не отвечает задачам развития, говорил ранее Володин. Темпы роста экономики недостаточны, признавал председатель Госдумы.
Майский указ президента ставит цель к 2024 году добиться вхождения России в топ-5 крупнейших экономик и обеспечить темпы роста выше мировых (то есть как минимум выше 3 процентов). Минэкономразвития России в базовом прогнозе ожидает роста экономики в 2020 году на 1,7 процента, откладывая более существенное ускорение на последующие два года (3,1-3,2 процента).
Предложенный вариант инвестиционного кодекса по сути,- еще один способ повысить уровень инвестиций. По плану, утвержденному правительством, к 2024 году они должны составить 25 процентов ВВП (в 2018 году было 20,6 процента). Экс-глава минэкономразвития Максим Орешкин говорил, что достижение этой планки возможно при условии роста кредитования, инвестирования пенсионных накоплений и снижения оттока капитала.
Действующее сегодня законодательство в сфере инвестиций сформировано в 1990-е годы либо в конце советского периода и больше не отвечает задачам развития
Володин также заявлял о важности реализации в регионах как можно большего количества проектов на условиях государственно-частного партнерства. «Мы считаем, что этого можно достичь за счет тех средств, которые сегодня регионы должны возвращать федеральному бюджету. И предложили правительству, министерству финансов делать зачеты тем регионам, которые будут вкладывать эти средства в инфраструктуру, дороги, воду, газ, электроэнергию, подводя эту инфраструктуру к предприятиям, которые могли бы бизнесом создаваться в регионах. Это и рабочие места, это и дополнительные начисления в бюджет», — говорил Володин.
Министр финансов Антон Силуанов также допускал, что СЗПК может коснуться не только правительственных регуляторных решений, но также и решений Банка России (речь о крупных банковских инвестициях, в первую очередь в высокотехнологичные проекты).
При этом Володин указывал, что пакет законопроектов о СЗПК в нынешнем виде нуждается в доработке. Замминистра финансов Андрей Иванов рассказывал журналистам в конце декабря, что ведомство обсуждает идею отказаться от ограничений по общему объему бюджета проекта, оставив только порог собственных инвестиций.
Не исключено, что в будущем снизятся пороговые значения и по собственным инвестициям — это, по словам Иванова, будет зависеть от адаптации системы принятия решений по управлению рисками к заключению соглашений в различных отраслях экономики.
Какие гарантии предложить инвестору, если нет залогов?
Многие бизнесмены вообще “отрубают” от себя саму возможность поиска частных инвесторов, пребывая в уверенности, что без залогов с ними “нечего ловить” — и делают ошибку.
Рассказывает Максим Серяков, основатель Акселератора по привлечению инвестиций «Народное IPO».
Частый вопрос от предпринимателей, привлекающих частные инвестиции: что делать, если инвесторы требуют гарантий и что им предлагать/говорить на это, особенно если нечего предложить в залог?
Что на самом деле хотят слышать инвесторы, когда спрашивают про гарантии?
Давайте разберемся по порядку. Вопрос по поводу гарантий — один из самых частых от инвесторов. За ним на самом деле стоит другой вопрос: «Докажи мне „на пальцах“, что твой бизнес не закроется завтра и я не потеряю свои деньги, либо давай залоги на полную сумму».
Работает потребительская психология «товар-деньги»: человек делает инвестиции (платит деньги) сейчас, а «товар» (деньги с доходностью) к нему придут позже, в будущем, это и создает вопросы о гарантиях.
- Риск не получения/неполного получения доходности (обещали среднюю доходность 25%, по факту получилось меньше или вообще ее нет)
- Риск утраты тела капитала (все закрылось/обанкротилось, инвестор потерял до 100% вложенной суммы)
- Риск неликвидности (инвестор вложил деньги, обещали вернуть по первому требованию в течение 3 месяцев, по факту «динамят» и затягивают сроки).
Для разных инвесторов понимание «гарантий» разное
Кто-то будет спокоен только в случае залога. Для кого-то важно то, что компания на рынке > 10 лет. А некоторым инвесторам в первую очередь важна репутация предпринимателя, которому они дают деньги. Мы в «Народном IPO» разделяем гарантии на прямые и косвенные.
Каталог «прямых» гарантий
1. Залоги и обеспечения
Тут все стандартно: можно дать инвестору в залог недвижимость, товар, свою продукцию или сырье, основные средства (если у вас «материальный» бизнес, то оборудование, станки или другие средства производства).
Для некоторых инвесторов отличным залогом может выступить и доля в вашем бизнесе, или другое личное имущество учредителей и/или руководителей бизнеса (квартиры, машины, земли и т.д.).
Я в своей практике встречал ситуации, когда объектом залога выступали программы, изобретения, интеллектуальная собственность и «ноу-хау» компании (актуально для IT-бизнесов).
2. Личное поручительство
Также довольно распространенная гарантия. Собственник или руководитель компании дает инвестору личное обязательство, что выполнит свою часть финансовых договоренностей, и все это фиксируется юридически.
Поручители несут ответственность по обязательствам компании всем своим имуществом, в том числе будущими доходами.
3. Активы на балансе
Некоторым инвесторам критически важно то, что у компании есть понятное материальное имущество — с нее «есть что взять» в случае чего.
Это может быть недвижимость, дебиторская задолженность, те же основные средства.
4. Целевой займ
Распространенная схема в случае, когда инвестор дает бизнесу «долговые» деньги на выполнение гос. контрактов, пополнение оборотных средств и т.д.
Заемщик использует полученные средства только на определенные цели, а инвестор получает возможность контроля за целевым использованием займа (обычно в виде доступа к расчетному счету компании).
5. Юридически зафиксированные права инвестора
Это может быть четко прописанная дивидендная политика, возможность блоков и вето на ключевые решения со стороны инвестора.
Иногда в инвестиционное соглашение вносят периодичность и форму проверок/аудита и порядок назначения руководителей бизнеса.
Эти приемы иногда используются, когда инвестор входит в долю бизнеса и хочет обезопасить себя. Чаще всего оформляется как изменения в Уставе ООО.
6. Неравномерная доходность до окупаемости
Допустим, вы привлекли инвестора и отдали ему 30 % долей бизнеса. Но до своей окупаемости он получает 80 % дивидендов, а вы как предприниматель — 20 %.
После того, как инвестор вернул свои вложения (вышел в ноль), паритет долей и дивидендов восстанавливается.
7. Ликвидационные привилегии
Допустим, вы берете деньги у инвестора и декларируете ему, что не будете распределять дивиденды от слова совсем, но через 3-5 лет вся компания будет продана стратегическому крупному инвестору.
На рынке встречаются ситуации, когда в таких случаях в инвестиционном соглашении прописывается, что, в случае продажи компании в будущем, инвестор получает свои деньги в 1 очередь, с «гарантированной доходностью» (к примеру, 25 % годовых), а та сумма, что останется — достается предпринимателю.
8. Часть менеджмента со стороны инвестора
Инвестор может «посадить» в бизнес своего финансового аналитика, бухгалтера, финансового директора и т.д.
9. «Синтетические» инвестиционные схемы
Допустим, вы хотите привлечь инвестора в долю и декларируете ему некий план развития бизнеса + финансовый прогноз. У инвестора есть сомнения, что вы покажете такую «тягу», которую обещаете и возникают споры по оценке бизнеса.
В этом случае можно одновременно заключить с ним 2 связанных между собой документа: договор займа + опционное соглашение.
Суть в следующем: если инвестора устроит ваш рост в течение 1-3 лет, то деньги, которые он дает сейчас, будут «сконвертированы» в долю по оценке, установленной сегодня. Если же ваша «тяга» его не устроит, то инвестор по истечении срока забирает свои деньги с оговоренными %.
10. Доступ к внутренней информации
С гарантиями при инвестициях в бизнес все обстоит сложнее. На самом деле, никакая частная компания или любой другой инструмент инвестирования не может давать гарантий, хотя некоторые бизнесы их обещают.
Те, кто «гарантируют 100 % получение фиксированного дохода» или «возврат капитала при любом раскладе» — обманывают. Или предлагают крайне рискованное/непродуманное предприятие, не говоря об этом и вводя инвесторов в заблуждение.
100 % гарантий не существует
С гарантиями при инвестициях в бизнес все обстоит сложнее. На самом деле, никакая частная компания или любой другой инструмент инвестирования не может давать гарантий, хотя некоторые бизнесы их обещают.
- Личное поручительство в России ничего не стоит
как только дело «запахнет жареным», все имущество можно легко продать/скинуть/оформить на другого человека или компанию. Таких примеров — сотни тысяч - История с залогами — работает не всегда
В случае банкротства и их реализации, чтобы возместить убытки всех инвесторов, залогов может не хватить, или хватить только на часть инвесторов. Это не 100 % гарантия. К тому же залоги до банкротства можно 20 раз переоформить, вывести из фирмы, а судебные разбирательства потом будут идти годами и ни к чему не приведут - Активы на балансе — это пшик
Есть специальные компании, которые занимаются «надуванием» уставных капиталов. Люди платят стороннему оценщику, берут какую-нибудь абстрактную интеллектуальную собственность или патент, который хрен объективно оценишь, и «рисуют» себе уставной капитал в 1 млрд ₽ - Контроль чужого бизнеса — иллюзия
Всякие блоки, вето, внешние финансовые директора внутри компании — это бессмысленная симуляция управления ситуацией. Любой человек, кто имел свой бизнес или управлял людьми, знает — даже в собственной компании, где ты 100% владелец и руководитель, не всегда понятно что происходит. Еще меньше определенности в чужом бизнесе, особенно в стадии роста. Написать бизнес-план и жить по нему годами — не работает на практике - Очень много лохотрона и «псевдо-гарантий»
Пирамиды, привлекающие инвестиции под видом реальных бизнесов, создают себе «псевдо-гарантии»: Деятельность компании перед инвесторами и вложенная сумма «застрахованы», покупаются участия в различных финансовых СРО и «сторонние оценки» «для солидности», а самая жесть, которую видел лично я — это «страхование результатов предпринимательской деятельности компании», «страховка от банкротства» и «гарантия выполнения плана продаж».
«Косвенные» гарантии — для думающих инвесторов
Что же предлагать инвесторам в качестве гарантий, если залогов у вас нет? Когда мы сами привлекали инвестиции в свой бизнес, то пришли к так называемым «косвенным» гарантиям.
Это твердые и ясные ответы на вопрос: «почему бизнес не задефолтится завтра?», «почему я не потеряю свои деньги в этом проекте?» для потенциальных инвесторов.
Сразу оговорюсь, косвенные гарантии в качестве аргумента подойдут не для всех типов инвесторов — они «зайдут» лишь тем, кто имеет предпринимательский или управленческий опыт, и заработал свои деньги, а не «получил» их (люди с коммерческим опытом — предприниматели и ТОП-ы, которые понимают, что если бизнес не выполнит план продаж, то прибыли не будет, и никакие «подстраховки» тут инвесторов не спасут).
- Опытный предприниматель
Если у руля бизнеса сильный «правильный» коммерсант с кейсами прохода кризисов и сложных ситуаций, отраслевым и бизнес-опытом и подтвержденными необходимыми навыками (в первую очередь — сбор сильных команд) — то это однозначно косвенная гарантия - Высокая маржинальность
Ошибки в бизнесе будут всегда и у всех, грамотные инвесторы это понимают, но хорошая маржа их закроет, даст возможность экспериментировать и создает компании «запас прочности» - Сильная команда
Бизнес делают конкретные люди. Сильная команда «затащит» слабый проект, а слабые люди «обкакаются» даже там, где «земля мягкая». Если у проекта мощная команда: с опытом, измеримыми достижениями, ключевые люди — совладельцы бизнеса, внутри правильная hr-структура, есть система роста людей внутри бизнеса, команда «голодна», в компании развита корпоративная культура, есть конкретные кейсы подъема сотрудников «снизу вверх» — то это плюс для инвесторов - Качественная бизнес-система
Если у вас внедрены правильные результатоцентричные системы мотивации, все внутренние процессы оцифрованы и описаны, есть CRM и ERP, ведется накопление базы знаний, внедрена качественная система управления — одним словом, компания больше похожа на «бизнес-систему, которую можно масштабировать», чем на «двух друзей с мобильными телефонами» — то это «однозначно косвенная гарантия» - Антихрупкость компании
Есть так называемые свидетельства «прочности» и живучести бизнеса: быстрая оборачиваемость капитала, устойчивость денежного потока, зависимость расходов от доходов, низкий уровень постоянных расходов и другие. Расскажите о том, что внедрено в вашей компании - Ваша репутация и доброе имя
Каждый предприниматель имеет какой-то свой опыт взаимоотношений со своими клиентами, партнерами, поставщиками, контрагентами. Рекомендации от всех этих людей о вас как об адекватном человеке, с которым можно вести дела, ваше доброе имя, публичная репутация как актив, который помогает вам зарабатывать деньги — имеют ценность для потенциальных инвесторов. Так и рассказывайте о ней, опираясь на конкретные факты - Прозрачность бизнеса
Поймите правильно, для потенциального инвестора большинство бизнесов и их владельцы — это черные ящики. Открытость и прозрачность актива (вы готовы «вывернуть все наизнанку» перед инвесторами, показав любую необходимую отчетность и документы) будут играть вам в плюс и 100 % создадут доверие от инвесторов - Вам есть что терять
Если инвестор видит, что вы вложили в свой проект кучу времени, денег и сил, то у него автоматически исчезает подсознательный вопрос: «Я к столу приношу деньги и рискую ими, а что ты со своей стороны вложил в проект, или хочешь просто проверить свою гипотезу за мой счет?»
Резюме:
Когда ты подготовлен, убедительно аргументируешь по фактам, что у тебя живучий бизнес и уверенно выкладываешь перед инвестором подробный список косвенных гарантий, то ты «добавляешь себе веса в его глазах» — и это один из важных «кирпичиков», которые нужно заложить, чтобы в итоге привлечь инвестиции в свой бизнес.
Источник https://corpmsp.ru/products/pryamaya_garantiya_dlya_investitsiy/
Источник https://rg.ru/2020/02/11/kakie-usloviia-garantiruiut-investoram-zakonoproekty-o-zashchite-vlozhenij.html
Источник https://spark.ru/startup/narodnoe-ipo/blog/56921/kakie-garantii-predlozhit-investoru-esli-net-zalogov
