Что такое паевой инвестиционный фонд

Что такое паевой инвестиционный фонд

Паевой инвестиционный фонд – один из наиболее надежных вариантов вложения капитала. Участие в нем не требует от вкладчика специальных познаний и активных действий. Виды паевых инвестиционных фондов зависят направления и сроков инвестирования.

Определение понятия ПИФ

Аббревиатура ПИФ (паевой инвестиционный фонд) означает комплекс, объединяющий капиталы разных инвесторов для вложения в различные активы. Доля каждого участника называется пай. Ее размер пропорционален вложенной сумме.

Говоря простыми словами, паевой инвестиционный фонд – это общая «кубышка», деньги из которой вкладываются в разные объекты.

Паевой инвестиционный фонд – один из наиболее надежных вариантов вложения капитала

Паевой инвестиционный фонд – один из наиболее надежных вариантов вложения капитала

Средства, собранные в этом комплексе, контролирует и вкладывает управляющая компания. Она создает стратегию вложений, привлекает новых пайщиков и выбирает активы для покупки и продажи.

Другие участники процесса:

  • пайщики (инвесторы) – физические или юридические лица, вложившие свои деньги;
  • регистратор – хранит паи, ведет учет документов собственников;
  • аудитор – проверяет финансовое состояние ПИФ.

Информация о вложениях денег пайщиков отражается в специальной декларации.

Виды ПИФ

Все паевые инвестиционные фонды делятся по направлению инвестиций. Это может быть покупка акций, облигаций, валюты, недвижимости и других материальных ценностей.
К видам паевых инвестиционных фондов (ПИФ) относятся:

  • открытые фонды;
  • интервальные – с возможностью распоряжения паем в определенное время;
  • закрытые – без возможности погашения;
  • индексные (биржевые);
  • основанные на операциях с недвижимостью;
  • финансовых инструментов.

Виды ПИФов

Комбинированные ПИФы покупают активы нескольких разновидностей одновременно.

Открытые

Долю в открытом ПИФе можно покупать и продавать ежедневно. Деньги, заработанные в результате сделок, поступают на счет инвестора в течение нескольких суток. Это вид фондов наиболее популярен среди вкладчиков.
Плюсы открытого ПИФа:

  1. Капитал распределяют профессиональные управляющие с высокой квалификацией. Они постоянно анализируют рынок и принимают решения на основе полученных сведений. Частному инвестору это делать намного сложнее.
  2. Снижение риска за счет диверсификации. В состав портфеля фонда входят разные инструменты, что позволяет повысить доходность и уменьшить возможные потери.
  3. Контроль за финансовым состоянием осуществляет ЦБ России, аудиторы и депозитарий.

Открытые ПИФы вкладывают средства преимущественно в высоколиквидные ценные бумаги. Их всегда легко выгодно продать.

Интервальные ПИФы

В интервальном фонде операции с долей возможны через точные отрезки времени. Это может быть несколько недель, квартал или полугодие.

В указанные сроки пайщик может обратиться в УК и погасить свою долю. В другое время такая операция не проводится. Преимущества интервального фонда:

  1. УК может вкладывать деньги пайщиков в длительные проекты с высокой прибыльностью.
  2. Доход от интервальных фондов выше, чем от открытых.
  3. Возможность участвовать в торгах на товарных рынках (открытые ПИФы не имеют такого права).

Среди минусов эксперты отмечают более высокие риски для вкладчиков, так как те не могут забрать свои деньги в любое время.

Закрытые

Эти виды паевых инвестиционных фондов создаются на ограниченный период времени. Купить долю возможно только при создании ПИФа, погасить – при прекращении его работы. Получить прибыль можно только после завершения деятельности фонда. Обычный срок «жизни» закрытого ПИФ – от 3 до 15 лет.

Закрытый паевой инвестиционный счет создается на ограниченный период времени

Закрытый паевой инвестиционный счет создается на ограниченный период времени

Их открывают и используют для финансирования определенных проектов. По статистике, наибольшее количество денег закрытых ПИФ вкладывается в строительство недвижимости. Второе место занимают смешанные проекты, третье – фонды, занимающиеся акциями.

Индексные

Стратегии этих фондов базируются на изменениях определенного биржевого индекса. Управляющая компания подбирает инвестиционный портфель на основе выбранного индикатора.
Покупка и продажа активов частично или полностью автоматизирована.

В России индексные фонды строятся на показателях Московской биржи. Они отличаются низким порогом входа – начиная с 1000 рублей. Диверсификация портфеля возможна даже для владельцев небольшого капитала. Покупка доли особенно выгодна в период экономического роста.

Недвижимости

Паевые инвестиционные фонды недвижимости создают для строительства жилых и коммерческих помещений и решения прочих имущественных вопросов. В большинстве своем это закрытые ПИФы. Существует 4 категории фондов этого типа:

  1. Рентные – создаются для управления готовой недвижимостью – арендой коммерческих и жилых помещений и пр.
  2. Строительные – основывают для возведения и дальнейшей продажи зданий.
  3. Девелоперские – для освоения, застройки, ремонта, оформления документов на земельные участки или готовые объекты.
  4. Земельные – инвестирование в операции с земельными участками.

На балансе фонда недвижимости могут быть деньги, объекты недвижимости, акции строительных компаний и долговые инструменты ПИФов. Минимальный взнос составляет 10 тыс. долларов, поэтому такие фонды предназначены для компаний-инвесторов.

ПИФы финансовых инструментов

ПИФы открытого типа, специализируются на вложениях в ценные бумаги. Инвестиционная стратегия строится на возможном росте цены акций и облигаций. В работе управляющая компания ориентируется на рыночные индексы и бенчмарки.

Заработок на паевых фонад

Заработок на паевых фондах

Все деньги вкладчиков распределяются на покупку долей в акционерных обществах разных отраслей. Выбор инструментов зависит от финансового состояния эмитента и данных фундаментального анализа рынка. В случае бурного роста цен на акции в них вкладывают все деньги. В периоды коррекции или флета до 50% средств инвестируются в облигации.

Комбинированные

Новая категория ПИФов – комбинированные – была введена российским ЦБ. Фонды рассчитаны на квалифицированных инвесторов. Их структура может включать любое имущество, за исключением наличных денег.

Это позволяет разным предприятиям провести легальную налоговую оптимизацию. Однако следует помнить, что участие в комбинированном ПИФе влечет за собой дополнительные расходы. Покупка пая целесообразна только для компаний с прибылью от 80 млн рублей в год и выше.

Отличие паевых фондов от вкладов в банке

Паевой инвестиционный фонд и вклад в банке – наиболее простые финансовые инструменты. Они не требуют от вкладчика знаний и постоянного участия. Однако есть существенные отличия, которые приведены в таблице:

Характеристика Депозит Доля в ПИФ
Суть инструмента Деньги вкладчика хранятся в банке. По вкладу начисляются проценты Деньгами вкладчика распоряжается управляющая компания, которая к вкладывает их в разные проекты
Страхование вкладов Предусмотрено Не предусмотрено
Риск Минимальный Более высокий
Доходность Не всегда превышает уровень инфляции Более высока по сравнению с депозитом
Налогообложение Налогом облагаются вклады с процентной ставкой, превышающей ставку рефинансирования на 5% Доходы облагаются налогом 13%, предусмотрены льготы
Гарантии прибыли Банк гарантирует выплату процентов по вкладу Нет

Паевой инвестиционный фонд и вклад в банке – наиболее простые финансовые инструменты

Паевой инвестиционный фонд и вклад в банке – наиболее простые финансовые инструменты

Права и издержки участников ПИФ

Инвестор имеет право покупать и погашать свой пай в зависимости от вида фонда. Его доход при этом будет равен разнице между стоимостью покупки и продажи. Пайщик также имеет право продать свою долю третьему лицу.
За участие в ПИФ управляющая компания взимает комиссионные:

  1. Надбавка (за покупку пая) – от 0 до 2% от суммы инвестиции.
  2. Скидка (комиссия за продажу пая) – от 0 до 3%.
  3. Вознаграждение УК – до 3% годовых независимо от результата инвестирования.
  4. Комиссия спецрегистратора – от 0 до 0,5% в год.

Оценка эффективности управления фондом

Эффективность управления активами ПИФ – один из критериев, по которым пайщики выбирают компанию. Классификация методов оценки включает 3 разновидности. Все они основаны на качественных и количественных показателях:

  1. Базовые методы оценки учитывают абсолютные показатели и сравнение их с эталонами.
  2. Фундаментальные исследования портфельного инвестирования. Используются специальные показатели эффективности Шарпа, Янсена, Трейнора и пр.
  3. Специализированные методы – разработка обособленных коэффициентов и показателей для оценки отдельных субъектов.

На основании базовых принципов Росбизнесконсалтинг составляет рейтинги управляющих компаний. Учитываются показатели доходности на текущий момент и за все время, которое работает фонд.

Налог на доходы частных пайщиков

Согласно закону, величина налога на пай зависит от полученной прибыли и времени участия в фонде. Не взимают НДФЛ в следующих случаях:

  1. Если частное лицо вступило в открытый фонд после 1.01.2014 года.
  2. Пай погашен и капитал изъят из обращения позже 3 лет со дня приобретения.
  3. Получена прибыль меньше 3 000 000 рублей.

Налог на доходы частных пайщиков

Налог на доходы частных пайщиков

В остальных случаях требуется заплатить налог. Если получен доход от 3 до 5 млн, начисляется 13% от суммы. При размере прибыли больше 5 млн руб. налог составит 15%. Для нерезидентов размер НДФЛ равен 30% дохода.
Управляющая компания самостоятельно делает соответствующие выплаты.

Издержки при продаже пая

При погашении пая чистая прибыль составит разницу между ценой покупки и продажи, а организационные расходы. К ним относятся:

  1. Скидка – комиссионные УК за продажу пая, не превышают 3% от его стоимости.
  2. Вознаграждение УК – до 0,5% в год от стоимости пая.
  3. Вознаграждение за работу депозитария, регистратора, аудитора – общая сумма не должна превышать 10% от полученной прибыли.
  4. Налог на доход – зависит от величины полученной прибыли и сроков инвестирования.

Все эти расходы нужно учитывать при выборе ПИФ и определении стоимости пая.

Расчет доходности

Рассчитать доходность ПИФа можно приблизительно. Поскольку вложения в акции сопровождаются высоким риском, реальные показатели могут не совпадать с предварительными.

Для подсчета используют специальные калькуляторы. В типовой форме указывают:

  • категорию инвестора (юридическое или частное лицо);
  • название ПИФ;
  • сумму вложения (в рублях или долларах);
  • срок инвестирования;
  • сумма, которую пайщик будет добавлять (при желании).

Плюсы и минусы

Достоинства и недостатки паевых инвестиционных фондов связаны с условиями участия, прибыльностью и возможными рисками. К преимуществам относятся:

  1. Управление командой профессионалов. Это позволяет пайщикам зарабатывать, не имея специальных познаний.
  2. Невысокие комиссионные по сравнению с самостоятельной торговлей на бирже.
  3. Защита вложений диверсификацией.
  4. Низкие пороги входа – некоторые ПИФы допускают минимальный взнос от 1000 рублей.
  5. Государственный контроль – деятельность фондов регламентируется законом и контролируется ЦБ.

При желании можно открыть пай на имя несовершеннолетнего и периодически пополнять депозит. К достижению 18 лет это позволит сформировать солидный капитал.

Инфраструктура

Где купить и продать паи

Покупка и продажа доли в ПИФ возможна в управляющей компании или у организации-партнера. Чаще всего такую роль играют банки. Паи отдельных фондов (биржевых или ETC) можно купить или продать на рынке через брокера.

Как правильно выбрать инвестиционный фонд

Собираясь вложить средства, нужно тщательно изучить все плюсы и минусы паевых инвестиционных фондов. Чтобы сделать правильный выбор, вкладчику важно понять:

  • на какой срок он готов инвестировать деньги;
  • какой риск он готов принять;
  • какую прибыль предполагает;
  • какие убытки готов понести.

Сравнить разные ПИФы можно по доходности за прошлые годы, активам, размеру комиссионных и количеству пайщиков. Проверить юридическую чистоту фонда можно на официальном сайте ЦБ РФ в Реестре инвестиционных фондов.

Все о паевых инвестиционных фондах на рынке ценных бумаг

Паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это новая для россиян возможность вложения своих сбережений в целях их прироста, альтернативная привычным банковским вкладам и наличной валюте.

Сейчас ПИФы становятся все более и более популярными. Не только среди тех, кто давно следит за фондовым рынком и хорошо осведомлен о деятельности паевых фондов, но и среди быстро растущего числа частных инвесторов. Во многом это связано с изменениями, происходящими на финансовых рынках страны, – снижением процентных ставок по вкладам в банках, падением курса доллара.

Владельцы сбережений становятся более восприимчивыми к информации о новых способах сохранения и приумножения своих денег. Благодаря росту экономики постепенно развивается рынок ценных бумаг – все чаще в деловых СМИ появляется информация о росте рынка акций или стремительном развитии коллективных инвестиций (в том числе ПИФов). Много информации о паевых фондах появилось и благодаря проводимой пенсионной реформе – рекламе управляющих компаний в газетах, на радио, телевидении и даже в метро.

Что такое паевой инвестиционный фонд (ПИФ)

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом – это так называемый «имущественный комплекс», а по сути, это инвестиционный портфель. Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор фактически заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционных паев. Паи выдает управляющая компания, осуществляющая доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

Имущество, передаваемое в паевой фонд пайщиками, остается собственностью пайщиков, а управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом, совершая сделки с этим имуществом. Управляющая компания вправе передать свои права и обязанности по управлению паевым фондом другой управляющей компании. (Передача паевых фондов от одной управляющей компании другой уже успешно осуществлялась в России на практике).

Какие бывают паевые инвестиционные фонды

Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день. В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки – в так называемые «периоды открытия интервала».

Интервал открывается не реже одного раза в год (обычно это 2-4 раза в год) на срок, равный двум неделям. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в правилах доверительного управления фондом. Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается для прямых инвестиций, на срок 1-15 лет.

При этом такие фонды не обязаны выкупать свои паи, пайщики получают деньги только после прекращения деятельности фонда. Это удобно для среднесрочных инвестиций, поскольку позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.

В зависимости от объектов инвестирования паевой фонд может быть:

  • фондом денежного рынка;
  • фондом облигаций;
  • фондом акций;
  • фондом смешанных инвестиций;
  • фондом фондов;
  • фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов);
  • индексным фондом;
  • фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов).

Сейчас наиболее распространены и привлекательны для частных инвесторов открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций. Именно эти фонды давно работают на российском фондовом рынке. Закрытые паевые фонды появились в 2003 году и не так доступны широкому кругу частных инвесторов, как открытые и интервальные фонды. В 2003 году также появились первые фонды недвижимости, индексный фонд и фонд денежного рынка.

Инвестиционный пай

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой. Пай удостоверяет право его владельца на долю имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, что зависит от суммы, вложенной пайщиком в паевой фонд.

Инвестиционный пай является бездокументарной ценной бумагой – учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.

Во что вкладываются деньги пайщиков

В какие активы направляются деньги пайщиков, во многом можно судить по названию фонда. В состав активов смешанного фонда входят акции и облигации. Фонд денежного рынка ориентирован на вложение средств в иностранную валюту, облигации РФ, муниципальные облигации и облигации субъектов федерации, иностранные облигации.

В фондах венчурных (особо рисковых) инвестиций, кроме всего прочего, могут содержаться акции ЗАО, доли в уставных капиталах ООО (представляющие более 50% голосов), простые векселя. В фондах фондов наряду с акциями и облигациями содержатся паи паевых инвестиционных фондов, а в фондах недвижимости – недвижимое имущество, права на недвижимое имущество и пр. Индексные фонды содержат только денежные средства и ценные бумаги, котировки которых входят в расчет какого-либо фондового индекса.

Сделки с опционами, фьючерсными и форвардными контрактами могут совершаться только в целях уменьшения риска снижения стоимости активов фонда. В зависимости от того, к какому типу (открытый, интервальный, закрытый) и к какому виду (акций, облигаций, смешанных инвестиций и пр.) относится фонд, соответственно изменяется состав и структура активов. Для каждого типа и вида фонда определено, в какие активы могут быть вложены средства пайщиков и в каких долях, а в какие активы запрещено инвестировать. Эти положения закреплены в постановлении ФКЦБ о составе и структуре активов фондов.

Перечень объектов инвестирования и требования к структуре активов конкретного паевого инвестиционного фонда содержатся в инвестиционной декларации фонда (это вторая глава Правил доверительного управления фондом). А фактический состав и структура активов фонда раскрываются ежеквартально в отчете об инвестиционных вложениях фонда. Управляющая компания не вправе приобретать за счет имущества паевого инвестиционного фонда объекты, не предусмотренные инвестиционной декларацией фонда.

Доход пайщика

Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев. Стоимость паев со временем может как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества фонда. Именно поэтому, как отмечено выше, владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением стоимости паев. Доходность фонда не гарантируется ни государством, ни управляющей компанией. Управляющая компания также не вправе предоставлять какие-либо гарантии, обещания и предположения о будущей эффективности и доходности ее инвестиционной деятельности.

Владельцам паев никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Пайщик получает доход только при обратной продаже своих паев управляющей компании (конечно, если стоимость паев выросла и покрыла все расходы пайщика). Расчетная стоимость пая открытого паевого фонда определяется и публикуется управляющей компанией ежедневно. Расчетная стоимость пая интервального паевого фонда определяется управляющей компанией ежемесячно. Стоимость пая определяется исходя из текущей стоимости чистых активов (СЧА) фонда путем деления СЧА на количество выданных паев.

Стоимость чистых активов – это разница между активами и пассивами фонда. Активы фонда – это имущество (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность и пр.), а пассивы – кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей.

Если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда растет, то растет и стоимость пая, и наоборот, если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда падает, то падает и стоимость пая. Стоимость чистых активов фонда изменяется и за счет покупки или продажи паев пайщиками, однако это не влияет на цену пая (так как изменяется количество паев фонда).

Как работает паевой фонд. Контроль за деятельностью управляющей компании

Паевой фонд не является юридическим лицом, а его имуществом распоряжается управляющая компания. Деятельность же управляющей компании строго регулируется и контролируется. Во-первых, управляющая компания может управлять паевым фондом только на основании лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданной Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).

Управляющая компания может совмещать деятельность по управлению паевыми фондами только с деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами, управлению пенсионными резервами негосударственных пенсионных фондов и управлению страховыми резервами страховых компаний. Чтобы управляющая компания не могла злоупотреблять средствами инвесторов, придумано разделение управления средствами от их хранения.

Хранятся средства пайщиков в другой организации – специализированном депозитарии, который не только хранит их, но и контролирует законность операций с этими средствами. Это называется принципом обособления имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд от имущества самой управляющей компании. Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением паевым инвестиционным фондом, открывается отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие паевой инвестиционный фонд, – отдельные счета депо в специализированном депозитарии.

Специализированный депозитарий – организация, которая ведет хранение и учет прав на ценные бумаги, составляющие паевой фонд. Специализированный депозитарий не вправе пользоваться и распоряжаться имуществом, составляющим паевой инвестиционный фонд, – он обязан осуществлять контроль за соблюдением управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда нормативных правовых актов и правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Специализированный депозитарий следит за тем, куда управляющая компания направляет средства пайщиков, – в целях соблюдения требований к составу и структуре активов паевого инвестиционного фонда согласно инвестиционной декларации фонда. В случае если управляющая компания дает специализированному депозитарию какие-либо распоряжения относительно имущества фонда, противоречащие законодательству, то специализированный депозитарий не вправе исполнять такие поручения.

Он должен действовать исключительно в интересах пайщиков. Если специализированный депозитарий в ходе контроля за деятельностью управляющей компании выявляет соответствующие нарушения, то он обязан уведомить об этом Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг. Специализированный депозитарий также ведет реестр владельцев пайщиков ПИФа, то есть кто, когда, сколько паев купил и продал. Либо, согласно Правилам конкретного фонда, этой деятельностью занимается специализированный регистратор.

Но на этом контроль за деятельностью управляющей компанией не заканчивается. Ежегодно управляющая компания подвергается проверке аудитором. Аудиторской проверке подлежат бухучет, ведение учета и составление отчетности по имуществу фонда, состав и структура активов фонда и пр. Государственное регулирование деятельности управляющих компаний паевых инвестиционных фондов, специализированных депозитариев и государственный контроль за их деятельностью осуществляются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Управляющая компания обязана предоставлять отчетность в ФКЦБ.

Благодаря такой организации работы паевого фонда деньги пайщиков не могут «испариться» или быть израсходованными в ущерб пайщикам. Стоимость активов фонда может уменьшиться из-за снижения рыночной цены ценных бумаг, составляющих имущество фонда, но фонд не может «исчезнуть». Даже при банкротстве управляющей компании пайщики не пострадают, а паевой фонд будет передан в управление другой компании.

Как стать пайщиком. Продажа паев

Продажу и выкуп паев производит управляющая компания и/или агенты паевого фонда. Агентами могут быть только юридические лица – профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности. Выдача инвестиционных паев (внесение записи в реестр владельцев паев) осуществляется на основании заявок на приобретение паев. Требования о погашении инвестиционных паев также подаются в форме заявок на погашение инвестиционных паев.

В заявке на приобретение паев инвестор указывает, какую сумму он вносит, а в заявке на выкуп – сколько паев намерен продать или какую сумму получить. Прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев открытого паевого фонда осуществляется каждый рабочий день. А прием заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев интервального паевого фонда осуществляется в течение срока, определяемого Правилами фонда (в течение двух недель 1-4 раза в год). Заявки на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев подаются в управляющую компанию и (или) агентам паевого фонда. При первой покупке паев фонда пайщик заполняет анкету зарегистрированного лица и заявление об открытии лицевого счета в паевом фонде.

Правилами фонда может быть предусмотрена возможность обмена паев фонда на паи другого фонда под управлением этой же управляющей компании. Причем паи открытого фонда можно обменивать только на паи открытого фонда, а интервального – только на паи интервального. Переход из фонда в фонд может быть полезен пайщику, если он хочет сменить инвестиционную стратегию. При обмене паев выкуп паев одного фонда и приобретение паев другого происходят одновременно без взимания скидок и надбавок к стоимости пая. Налоги также не взимаются.

Заявку на приобретение паев можно подавать как до перечисления на счет фонда денежных средств инвестора, так и после их поступления. Срок выдачи инвестиционных паев (внесение приходной записи в реестр владельцев паев) составляет не более трех дней со дня поступления на счет фонда денежных средств (если заявка на приобретение паев была принята раньше) или со дня подачи заявки (если деньги на счет фонда поступили раньше).

Так как пай бездокументарная ценная бумага, то владение паями подтверждается выдачей выписки из реестра пайщиков. Выписка из реестра пайщиков либо пересылается пайщику по почте, либо выдается в пункте приема заявок. В течение одного дня после внесения записи по лицевому счету регистратор должен вручить или направить зарегистрированному лицу уведомление об операции по лицевому счету.

Погашение инвестиционных паев (внесение расходной записи в реестр владельцев паев) осуществляется в срок не более 3 дней со дня приема заявки на погашение паев. Выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая открытого паевого инвестиционного фонда осуществляется не позднее 15 дней со дня погашения инвестиционного пая. А выплата денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая интервального паевого инвестиционного фонда осуществляется не позднее 15 дней со дня окончания срока принятия заявок на погашение инвестиционных паев, в течение которого была подана заявка.

Практически в каждом паевом фонде определена минимальная сумма, которую может вложить пайщик. Эта сумма колеблется от нескольких сот рублей до миллионов. Паевые фонды, ориентирующиеся на частных инвесторов, устанавливают небольшие суммы – в среднем 5000 рублей. В паевых фондах, созданных для управления активами страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов, минимальные суммы составляют сотни тысяч рублей и выше.

Расходы и налоги пайщика

Для возмещения расходов, связанных с выдачей и погашением инвестиционных паев, правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Надбавка при покупке паев, если она есть, фактически уменьшает количество паев, которое записывается в реестр на пайщика. А скидка уменьшает сумму денежных средств, выдаваемых пайщику при погашении паев. Это прямые расходы пайщика. Максимальный размер надбавки не может составлять более 1,5 процента расчетной стоимости инвестиционного пая. Максимальный размер скидки не может составлять более 3 процентов расчетной стоимости инвестиционного пая.

За счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, выплачиваются вознаграждения управляющей компании, специализированного депозитария, специализированного регистратора, оценщика и аудитора, а также другие расходы, связанные с управлением паевым фондом. Их сумма не превышает 10% от среднегодовой стоимости чистых активов фонда (СЧА). Фактически это тоже расходы пайщиков, но они уже учтены в расчетной стоимости паев, по которой покупаются и продаются паи.

Инвестор обязан заплатить налог с полученного в ПИФе дохода. А доход возникает исключительно в момент продажи им пая. Если же инвестор продолжает владеть паями даже несколько лет, он свободен от налогов. Физические лица с полученного дохода платят подоходный налог. Физические лица – резиденты Российской Федерации в настоящее время уплачивают налог по ставке 13%. Нерезиденты – 30%.

Управляющая компания является налоговым агентом – то есть она исчисляет и взимает налоги с пайщиков при продаже ими паев и затем перечисляет собранные налоги в бюджет. Налогооблагаемая база, с которой исчисляется налог, определяется как разница между суммой, полученной при продаже паев, и суммой расходов на приобретение этих паев. Но можно воспользоваться и так называемым имущественным налоговым вычетом. При определении размера налоговой базы пайщики-физические лица имеют право на получение имущественного налогового вычета в размере:

  • всей суммы, полученной от продажи паев, при владении паями в течение трех лет и более (другими словами, пайщик освобождается от налога);
  • в размере 125000 рублей при владении паями менее трех лет (другими словами, при продаже паев управляющей компании на сумму до 125 000 рублей пайщик также фактически освобождается от налога).

Чтобы воспользоваться налоговым вычетом, нужно подать заявление на предоставление соответствующего вычета в управляющую компанию.

Информация о паевом фонде, доступная инвестору

Одно из самых больших преимуществ паевых инвестиционных фондов – это их информационная открытость. Вся информация, связанная с деятельностью управляющей компании и паевого инвестиционного фонда, должна раскрываться в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами ФКЦБ.

Управляющие компании публикуют и предъявляют всем заинтересованным лицам (прежде всего инвесторам) информацию о своей деятельности по управлению паевыми фондами. Открытые фонды публикуют данные о размере активов и стоимости пая ежедневно, интервальные – раз в месяц. Месячные, квартальные и годовые обзоры деятельности паевых фондов позволяют инвестору определить, как меняется СЧА и стоимость пая в выбранном им фонде, сравнить достигнутые фондом результаты с другими фондами. Раз в квартал публикуется справка о составе и структуре активов, которая дает представление о том, в какие ценные бумаги вложены деньги пайщиков.

Самый полезный документ, в котором содержится почти вся необходимая инвестору информация о паевом фонде и с которым нужно обязательно ознакомиться перед покупкой паев, – это Правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Управляющие компании публикуют Правила доверительного управления фондом и предъявляют всем заинтересованным лицам по их требованию.

Перед покупкой паев необходимо обратить внимание на следующую важную информацию, содержащуюся в Правилах фонда:

  • тип фонда (открытый, интервальный, закрытый);
  • если фонд интервальный, то сроки приема заявлений на приобретение/ погашение паев;
  • минимальная сумма инвестиций;
  • размер надбавки при покупке паев и размер скидки при продаже паев – при подаче заявлений в управляющую компанию и каждому из ее агентов;
  • срок со дня погашения паев, в течение которого осуществляется выплата денежной компенсации;
  • в Правилах фонда указаны все агенты фонда, которым можно подать заявки на покупку/ продажу паев.

В Правилах доверительного управления фондом также содержатся сведения о вознаграждении управляющей компании и расходах, подлежащих возмещению за счет имущества фонда. По требованию лиц, заинтересованных стать пайщиками, управляющая компания предъявляет и ряд других документов, среди которых: справка о СЧА паевого фонда и расчетной стоимости инвестиционного пая, правила ведения реестра владельцев паев, баланс имущества фонда, бухг. баланс и отчет о прибылях и убытках управляющей компании, отчет о приросте (об уменьшении) стоимости имущества фонда и др.

При распространении информации управляющим компаниям предъявляются и определенные требования: им запрещено давать какие-либо гарантии, обещания и предположения о будущей доходности паевых фондов под их управлением, а также делать заявления о будущих инвестициях, содержащие гарантии безопасности инвестиций и размеров доходов. Более того, в распространяемой информации должно содержаться положение о том, что стоимость паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, а государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые фонды.

Источник https://wbcc-club.com/paevoy-investitsionnyy-fond/

Источник https://bbf.ru/magazine/10/3754/

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.